De onderzoeksagenda van de leerstoel bestaat uit het bestuderen van de juridische en economische aspecten van corporate governance, met een bijzondere aandacht voor vennootschappen in continentaal Europa, die vaak onderbelicht zijn in het huidige onderzoek.
Onderzoek naar kortetermijndenken in corporate governance
In het bijzonder doet de leerstoel onderzoek naar kortetermijndenken in corporate governance. Zo heeft de leerstoel financiering ontvangen van het Fonds voor Wetenschappelijk Onderzoek (FWO) om onderzoek te voeren naar “short-termism in corporate governance: a continental European perspective”. Dit onderzoek wordt uitgevoerd door doctoraatsonderzoeker Theo Monnens, onder begeleiding van Dr. Tom Vos en prof. dr. Robby Houben. Een overzicht van het onderzoek dat zal worden uitgevoerd voor dit project kunt u hier terugvinden.
Samenvatting van het onderzoeksplan: Het kortetermijngedrag van ondernemingen wordt als een groot maatschappelijk probleem beschouwd. Veel wetenschappers hebben reeds betoogd dat sommige aandeelhouders te sterk gericht zijn op de korte termijn, en dat dit kortetermijndenken wordt doorgegeven aan het management via remuneratie en aandeelhoudersactivisten. Het meeste onderzoek bestudeert echter enkel de VS en het VK, en negeert de specifieke kenmerken van continentaal-Europese corporate governance. In vergelijking met de VS en het VK hebben in continentaal Europa meer ondernemingen een controlerende aandeelhouder en is aandeelhoudersactivisme en remuneratie in aandelen zeldzamer. Deze verschillen zijn nog niet voldoende geanalyseerd in de huidige literatuur. Niettemin hebben sommige Europese landen al maatregelen genomen tegen kortetermijndenken, zoals de introductie van loyaliteitsstemrecht.
Dit onderzoeksproject analyseert het potentieel van corporate governance om kortetermijndenken te ontmoedigen in twee continentaal-Europese jurisdicties, België en Frankrijk. Dit gebeurt op basis van een overzicht van de bestaande literatuur over de VS en het VK, een vergelijking van de VS en het VK met België en Frankrijk, en een nieuw empirisch onderzoek over België en Frankrijk. Op basis van dit onderzoek zullen ook voorstellen voor de hervorming van corporate governance worden geanalyseerd. Dit zal wetgevers en ondernemingen helpen om betere beslissingen te nemen over de bestrijding van kortetermijndenken.
Gerelateerd aan deze onderzoekslijn hebben Tom Vos en Theo Monnens al verschillende artikels gepubliceerd over de impact van controlerende aandeelhouders, meervoudig stemrecht en remuneratie op kortetermijndenken:
· VOS, T. en MONNENS, T., “The missing role of controlling shareholders in the short-termism debate?”, European Business Organization Law Review (te verschijnen), 46 p., beschikbaar op SSRN.
· VOS, T, en MONNENS, T., “Loyalty and multiple voting shares in listed companies in Belgium: current legal framework and policy proposals”, European Company Law 2025, 107-114, beschikbaar op SSRN.
· DECLERCQ, S., DELVOIE, J., MONNENS, T., en VOS, T., “Loyalty Voting Rights in Belgium: Nothing More than a Control- Enhancing Mechanism?”, European Company and Financial Law Review 2023, 27-57, beschikbaar op SSRN.
· MONNENS, T., en VOS, T., “De langetermijnincentives in de remuneratie van CEO’s op de Brusselse beurs. Empirisch en rechtseconomisch onderzoek”, TRV-RPS 2024, 667-689.